Os clientes analisam os descontos de publicidade de roupas de 80% ou 70% em um supermercado na província de Hangzhou, Zhejiang, China, em 9 de junho de 2025.
Cfoto | Publicação futura | Getty Photographs
PEQUIM – Os gastos com consumidores da China mostram pouco sinal de pegar em breve, dada a incerteza sobre riqueza futura, alterando as preferências e a falta de uma rede de segurança social.
Já se passaram quatro meses seguidos de preços em declínio do consumidor, a confiança do consumidor está pairando perto de baixos históricos e o mercado imobiliário está lutando para se virar. Analistas apontam repetidamente para um fator principal: renda estagnada.
A renda disponível na China reduziu pela metade seu ritmo de crescimento desde que a pandemia atingiu em 2020, agora crescendo apenas em uma média de 5% ao ano, informou Jeremy Stevens, economista da Ásia, com sede em Pequim, no Commonplace Financial institution, em um relatório na quarta-feira.
A maioria dos empregos não está aumentando. Dos 16 setores, apenas três – serviços de mineração, serviços públicos e tecnologia da informação – viram crescimento salarial exceder o do produto interno bruto desde 2020, disse ele.
Pesquisas mensais de negócios para maio mostraram contração no mercado de trabalho em geral, especialmente quando as fábricas navegam nas tarifas dos EUA. A taxa de desemprego entre jovens de 16 a 24 anos e não na escola permaneceu alta em abril, com 15,8%. A taxa oficial de desemprego nas cidades pairou em torno de 5%.
Uma alta recorde de 64% de famílias chinesas disseram no terceiro trimestre de 2024 que preferem economizar dinheiro em vez de gastar ou investir, de acordo com uma pesquisa trimestral do Banco Standard da China.
Enquanto isso moderou para 61,4% no quarto trimestre, de acordo com a última pesquisa divulgada em março, refletiu uma tendência de mais de 60% dos entrevistados preferindo salvar que foi registrado desde o ultimate de 2023.
E para os entrevistados que planejavam aumentar os gastos, A educação foi a categoria principalseguido de assistência médica e turismo, de acordo com a pesquisa do quarto trimestre do PBOC divulgada em março.
Mais da metade dos entrevistados viu o mercado de trabalho se tornando mais difícil ou difícil de dizer.
As pessoas na China têm sido culturalmente inclinadas a economizar, especialmente porque a cobertura de seguro limitada significa que os indivíduos devem geralmente suportar a maior parte do custo de tratamento hospitalar, ensino superior e aposentadoria. A queda imobiliária dos últimos anos também pesou sobre os gastos, uma vez que a propriedade é responsável pela maior parte da riqueza doméstica na China.
Uma maneira de tornar as pessoas mais dispostas a gastar é mais do que dobrar os pagamentos de pensão, aumentando a parcela dos ativos estatais pagos ao Ministério das Finanças, disse Luo Zhiheng, economista -chefe da Yuekai Securities, em nota.
Ele acrescentou que o aumento de férias públicas e a oferta de cupons de consumo do setor de serviços também podem ajudar.
Nas últimas semanas, as autoridades chinesas intensificaram os planos para apoiar ainda mais o emprego e melhorar o bem -estar social. Mas os formuladores de políticas evitaram os folhetos em massa que os EUA e Hong Kong deram aos moradores a estimular os gastos após a pandemia.
Saindo da pandemia, os analistas alertaram que as vendas no varejo na China se recuperariam muito lentamente, à medida que as principais incertezas para os consumidores permaneceram sem solução.
Na década antes da pandemia, “os consumidores chineses estavam dispostos e capazes de comprar qualquer inovação, mesmo inovações que não eram realmente inovações”, disse Bruno Lannes, sócio sênior de Shanghai com produtos de consumo e práticas de varejo da Bain & Firm.
“No mundo de hoje, eles são mais racionais. Eles sabem o que querem”, disse ele em um webinar na quinta -feira.
A China está programada para relatar vendas no varejo para maio na segunda -feira. Os analistas entregues pela Reuters prevêem uma desaceleração para um crescimento de 4,9% ano a ano, abaixo dos 5,1% em abril.
Uma mudança das grandes cidades
Outro fator por trás do CPI negativo lê é que os consumidores chineses estão recorrendo a produtos com preços mais baixos, beneficiando parcialmente a superprodução de mercadorias relativamente de alta qualidade ou se afastando de grandes cidades para lugares onde o custo de vida é menor.
Xangai perdeu 72.000 residentes permanentes no ano passado, enquanto Pequim viu uma queda de 26.000, WorldPanel e Bain & Firm apontaram em um relatório na quinta -feira. As duas cidades são normalmente categorizadas como cidades “Nível 1” na China.
Como resultado da mudança da população, as cidades menores categorizadas como “Nível 3” e “Nível 4” experimentaram um crescimento muito maior no quantity e valor das necessidades diárias vendidas no ano passado – ajudando a compensar um declínio nas cidades de Nível 1, segundo o relatório. O estudo abrangeu alimentos embalados, bebidas, cuidados pessoais e cuidados em casa.
Ele descobriu que, embora o quantity geral desses bens vendidos na China tenha aumentado 4,4% no ano passado, os preços médios de venda caíram 3,4%, à medida que os consumidores preferiram produtos e empresas com preços mais baixos.
A tendência está até influenciando as vendas de flores.
O Kunming Worldwide Flora Public sale Buying and selling Heart, na província de Yunnan, o maior mercado de flores da Ásia, disse em maio que mais demanda vem de cidades menos abastadas, resultando em volumes mais altos, mas preços médios de venda mais baixos.
Os negócios se acalmaram após a temporada de férias de maio, Li Shenghuan, um vendedor de flores perto do centro comercial, disse na sexta -feira. Ela disse que os preços das flores caíram um pouco, em parte porque mais pessoas estão cultivando flores. Ela espera que a demanda aumente o feriado do Dia Nacional no início de outubro.
Para uma sensação de disparidade, a renda disponível rural per capita tem sido inferior à metade da das cidades há anos, de acordo com dados oficiais. A renda disponível per capita nas áreas urbanas no ano passado foi de 54.188 yuan (US $ 7.553). Isso é muito menor que o US $ 64.474 relatados para os EUA em dezembro.
Inscreva -se agora
Stevens, do Commonplace Financial institution, apontou que a proporção de consumo e renda nas áreas rurais “aumentou substancialmente” e superou os níveis pré-pandêmicos, enquanto a das famílias urbanas diminuiu. Mas ele observou que as famílias de baixa renda não têm a escala de riqueza que os grupos de renda mais alta fazem para aumentar significativamente o consumo no curto prazo.
Os 20% principais representam metade da renda e consumo complete na China e 60% da economia complete, disse ele. “O apoio político a grupos de baixa renda, embora bem-intencionado, é insuficiente sem a reforma dos salários estruturais”.
Além disso, a “retórica da prosperidade comum” da China introduziu realinhamentos institucionais e mudanças políticas que, embora bem-intencionadas, aumentaram a incerteza “, disse Stevens, observando que as mudanças” ainda não encontraram um novo equilíbrio “.
