A inflação caiu dos picos estratosféricos de dezembro de 2022, caindo para 2,1% no ano para junho e em direção à parte inferior da faixa-alvo de 2 a 3% do Reserve Financial institution.
Essa é a boa notícia: as coisas geralmente não estão ficando mais caras no mesmo ritmo vertiginoso que eram alguns anos atrás.
Depois, há as más notícias: o maior choque inflacionário em uma geração deixou a Austrália um lugar muito mais caro do que antes da pandemia.
E pode levar anos para as famílias se atualizarem.
A medida de inflação da manchete que usamos é a alteração percentual no preço de uma cesta de bens e serviços e, quando é positivo, isso significa que o preço das coisas ainda está aumentando.
Portanto, embora a inflação esteja agora “de volta ao regular”, os preços geralmente permanecem em níveis mais altos do que o routine e, na maioria das vezes, provavelmente permanecerão assim.
É muito improvável que vemos os preços cairem em geral (isso seria a deflação e significaria que algo muito ruim está acontecendo com a economia).
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Portanto, se os preços forem muito maiores e ainda estão subindo, a questão é: quando será a crise de custo de vida?
Entre no crescimento salarial.
Para que os preços mais altos se sintam “normais” novamente, precisamos de um crescimento suficiente nos salários das pessoas (e outras formas de renda) para compensar toda a inflação que ocorreu nos últimos dois anos.
Os economistas se referem a esse conceito como “poder de compra” ou quanto seu dólar pode comprar.
Uma maneira de descobrir quanto tempo isso pode levar é comparar o aumento cumulativo da inflação (a mudança no índice de preços ao consumidor, ou CPI) desde 2020 com o aumento cumulativo no índice de preços salariais (WPI) e, em seguida, fazer algumas suposições sobre quanto elas podem aumentar no futuro.
Uma vez que o crescimento dos salários cumulativos ultrapassa o aumento geral dos preços dos consumidores, finalmente estamos de volta aos custos de vida, sentindo como fizeram em 2020.
Então, quanto tempo isso vai demorar? Bem, se a inflação em média de 2,5% ao ano a partir de agora (o ponto médio da faixa-alvo de 2-3% do Reserve Financial institution) e o crescimento dos salários em média 3,5%, as coisas não parecerão normais por pelo menos mais três anos:
Você pode alterar as suposições no gráfico para valores mais altos ou mais baixos e ver o que recebe, embora as séries temporais a partir do presente sejam limitadas em 10 anos.
(Outra maneira de fazer isso é combinar os dois índices para obter “salários reais”.)
No entanto, o preço salarial e os índices de preços do consumidor são apenas uma maneira estreita de analisar esse problema.
O WPI mede as taxas de salário e salário por hora, por isso não captura outros aspectos da compensação de um trabalhador, como horas adicionais trabalhadas ou promoções, de acordo com Trent Wiltshire, economista do Instituto Grattan.
Wiltshire diz que existem outras medidas, como ganhos semanais médios, que podem medir a renda das pessoas de uma maneira mais abrangente.
“Existem medidas mais amplas [than WPI] Isso captura o fato de que as pessoas podem trabalhar mais horas em um mercado de trabalho mais forte e, em um mercado de trabalho mais forte, as pessoas têm maior probabilidade de serem promovidas se estão trocando de emprego ou se as empresas desejarem manter os trabalhadores ”, disse ele.
Após a promoção do boletim informativo
“Uma das grandes coisas que vimos desde Covid é que o desemprego permaneceu baixo, mas demorou um pouco para que isso flua até salários mais altos”.
Os ganhos semanais aumentaram mais rápido que o WPI nos últimos dois anos, o que significa que, se os indexarmos para comparar com o CPI de maneira semelhante, eles Acabei de alcançar.
E do lado da inflação, o Bureau of Statistics australiano também publica uma melhor medida de custo de vida que o CPI, embora seja menos conhecido. O Série de índice de custo de vida selecionado Mostra como as mudanças de preço afetam os custos de vida de diferentes tipos de famílias.
A diferença mais notável é que o índice de custo de vida dos funcionários inclui o impacto da mudança nas taxas de juros da hipoteca, enquanto o CPI não. Portanto, cresceu ainda mais fortemente que o CPI, devido a aumentos de taxa em 2022 e 2023.
Aqui, podemos comparar o índice de custo de vida mais alto para ver como as coisas mudaram desde 2020 e quanto os ganhos teriam que crescer para recuperar o atraso:
Mesmo usando essas medidas mais amplas e realistas de renda e custos de vida, acabamos com a mesma história: o custo de vida pode permanecer uma questão importante para os australianos até o início de 2029.
Obviamente, muita coisa pode acontecer nos próximos anos para mudar essa perspectiva sombria.
O tesoureiro, Jim Chalmers, mudou seu foco de recuperar a inflação em controle para maneiras de aumentar o crescimento – sua mesa redonda de reforma econômica no closing deste mês, esperançosamente, criará boas idéias para esse fim.
Mas as reformas tendem a demorar um pouco para dar frutos. Enquanto isso, é provável que os australianos continuem a se sentir sob pressão.
Notas
O CPI e o WPI foram indexados para 100 em dezembro de 2019.
Os ganhos semanais são os “todos os funcionários, os ganhos semanais médios” do ABS, indexados para 100 em novembro de 2019, depois com os valores trimestrais “ausentes” entre os números semestrais interpolados linearmente.
O índice de custo de vida é o índice de custo de vida dos funcionários da publicação de índices de custo de vida selecionada do ABS, indexada para 100 em dezembro de 2019.
