Já ouvimos essas frases antes: “Desbloquear valor”, “maximizar o potencial”, “alavancar pontos fortes”. Todos os três foram usados no comunicado de imprensa corporativo da Warner Bros. Discovery na segunda-feira de manhã, anunciando que a empresa liderada por David Zaslav agora procurará se tornar duas empresas separadas, uma que abriga o estúdio de cinema, HBO e Frexer, e a outra abrigando todos os canais a cabo antigos da Discovery.
Tivemos a sensação de que isso aconteceria mais cedo ou mais tarde. TV a cabo – ou linear – está diminuindo, mesmo que ainda traga dinheiro. E quando a Comcast fez seu próprio giro de canais de cabo com uma empresa agora chamada Versant (“Spinco” tinha um belo anel), escrevemos que é um novo atalho para um consolidador de Hollywood constantemente para abrir as “coisas boas” das “coisas ruins”.
Mas para muitos provavelmente parece que “desbloquear valor” se traduz em “ganhar mais dinheiro para os acionistas”. Sim, existe certamente isso. Mas a idéia é que, uma vez que as duas facetas diferentes do negócio estejam livres uma da outra, alguém possa se fundir ou adquirir outra coisa, isso pode significar vender um ativo, ou pode ser a diferença para manter uma rede à tona.
O acordo para a rotação não fechará até meados de 2026, e o CFO WIEDENFEL, CFO WBD, será o novo CEO da empresa Spun-Off. Portanto, embora isso possa não significar muito nos termos mais curtos, a longo prazo, ele oferece alguma oportunidade que não foi possível na Warner Bros. Discovery, pois a empresa foi construída atualmente. A visão period Certamente mais loft quando a Warner Bros. se fundiu com a descoberta Apenas três anos atrás, por isso é fácil ver isso como Zaslav acenando com a bandeira branca nos canais a cabo que ele considerou seu cartão de visita.
Começaremos do lado do estúdio. A empresa “Streaming & Studios” será composta pela Warner Bros. Tv, Warner Bros. Movement Image Group, DC Studios, HBO e HBO Max (incluindo sua oferta internacional de esportes), jogos da Warner Bros., passeios, varejo e experiências, além de instalações de produção de estúdio em Burbank e Leaveden.
Esta é a parte crescente da empresa, com a HBO Max recentemente lucrativa, os estúdios da DC crescendo com o lançamento iminente de “Superman”, jogos da Warner Bros. que desejam encontrar outro sucesso como “Hogwarts Legacy” e WB, WBTV e HBO bombeando continuamente hits. Mas, como Zaslav disse que em uma manhã chamam os investidores, é também o mais volátil e imprevisível dos dois.
“Acho que o que me sinto melhor é que colocamos disciplina actual em torno disso, mas nosso conteúdo geral é subutilizado – nosso grande conteúdo icônico – em vez de usuários excessivos”, disse Zaslav. “Então, estaremos cada vez mais com o melhor conteúdo que temos, que as pessoas veem e amam em todo o mundo, seja o Senhor dos Anéis ou DC. [WBD film chiefs Mike DeLuca and Pam Abdy] estão realmente olhando para minerar as grandes marcas. Ainda vamos fazer muito authentic, mas minerando as grandes marcas que nos dão uma vantagem actual no mercado. ”
A Warner Bros. Discovery tem aproximadamente US $ 37 bilhões em dívidas brutas (um número em que reduziu o conteúdo muito detestado compensações e demissões), e uma grande parte disso vai ficar com a outra empresa, não com os estúdios. Então, para um, você esperaria que outro desastre “Batgirl” ou “Coiote vs. Acme” seja uma coisa do passado. Isso também poderia significar um pouco mais de conteúdo gasto no caminho ou mais atenção de Zaslav para melhorar a HBO Max?
Também tornaria muito mais fácil para a Zaslav vender tudo para uma empresa como a Apple ou vender peças individuais para outros compradores que podem fazer mais com ela do que a WBD pode. A divisão de jogos é uma de alguns analistas anteriormente olhados como algo que poderia estar em movimento. O estúdio de cinema e sua biblioteca de filmes com mais de 100 anos também são valiosos, agora ainda mais, já que não está sobrecarregados com redes a cabo moribundas e uma montanha de dívida, mas isso é menos provável, já que é a “jóia da coroa” do todo.
Grande parte do mesmo pode ser dita sobre as “redes globais” que formarão a nova empresa, que inclui TNT, TBS, CNN, canais de descoberta como HGTV e Meals Community, The Streaming Service Discovery+, The Sports activities Model Bleacher Report e a eventual iteração mais recente do plano de streaming da CNN. A empresa Spun também está obtendo os direitos esportivos domésticos da WBD, o que oferece um pouco mais de poder de fogo ao negociar futuros acordos de transporte.
Também poderia procurar vender alguns ativos desse portfólio. A CNN se encaixa nessa imagem maior ou alguém pode fazer mais com ela? Quão valioso é TNT sem a NBA avançando? A outra opção pode ser uma fusão. Uma mistura fiada dos ativos a cabo da WBD poderia se casar muito bem com tudo o que a Comcast girou, e se tornar um juggernaut de redes de cabos lineares pode ser o único caminho a seguir para o meio. Em dezembro, até especulamos que a Fox poderia ser um bom parceiro, pois o que o WBD sempre faltava é um canal de transmissão.
Tudo isso ainda é um risco. Em julho passado, o analista de LightShed, Wealthy Greenfield, sugeriu que o cabo de divórcio dos estúdios e do streaming seria “irresponsável”, pois precisa do fluxo de caixa do cabo para ajudar a aumentar o negócio de streaming.
É também um último recurso. A combinação de todos esses ativos em 2022 foi feita para competir com a Disney e a Netflix, não tanque seu preço das ações em três anos. Seja qual for o futuro, a meta postagem para “maximizar o potencial” mudou.
