Bern Skyline retirado do Rosengarten ao nascer do sol na Suíça. Centro da Igreja: Catedral de Nydeggkirche à direita: Berner Münster Bridge esquerda: Nydeggbrücke
Joe Daniel Worth | Momento | Getty Pictures
A Suíça está se esforçando para fazer um acordo comercial com Washington, pois parece evitar um “golpe triplo” de problemas econômicos depois de ser atingido com 39% de tarifas sobre mercadorias importadas para os EUA
Os líderes suíços nesta semana viajaram para Washington DC, na tentativa de fazer um acordo com o governo dos EUA, em uma tentativa de evitar as pesadas tarefas que entrarão em vigor em 7 de agosto.
A taxa de tarifas de 39%, que é uma das mais altas do mais recente agitação de novas funções do presidente dos EUA, Donald Trump, foi uma surpresa para o país europeu, pois um acordo comercial aparentemente havia sido iminente.
Trump disse à CNBC na terça-feira que o presidente suíço Karin Keller-Sutter “não queria ouvir” suas preocupações com o déficit comercial dos EUA com a Suíça. Após o anúncio da taxa tarifária de 39%, o governo suíço disse A Suíça manteve uma “postura muito construtiva desde o início” durante as negociações “intensivas”.
Os EUA registraram um déficit comercial de US $ 38,3 bilhões com a Suíça quando contabilizando mercadorias e um superávit de US $ 29,7 bilhões no reino dos serviços no ano passado, de acordo com o Escritório do Representante Comercial dos Estados Unidos.
Um sucesso para a economia?
As tarifas iminentes devem não apenas atingir as empresas suíças, mas também surgiram preocupações com o impacto mais amplo na economia do país.
O crescimento econômico trimestral permaneceu um pouco abafado por algum tempo, com o produto interno bruto se expandindo em 0,5% no primeiro trimestre de 2025.
A inflação suíça também está em níveis baixos, mesmo ficando negativo no início deste ano. Em julho, o índice de preços ao consumidor chegou a 0,2% em comparação com o mesmo mês do ano anterior.
Enquanto os produtos farmacêuticos – que são as principais exportações suíços – não são afetados pelas tarifas, disse ao seu impacto no crescimento econômico ser limitado, disse a CNBC Adrian Prettejohn, economista da Europa da Capital Economics.
“Estimamos que a taxa tarifária atual de 39%, mas com isenções para produtos farmacêuticos, reduziria o PIB em cerca de 0,6% no médio prazo. Embora isso seja significativo, não é catastrófico, de fato é equivalente a apenas três meses de crescimento econômico”, explicou ele.
Tarifas farmacêuticas
No entanto, Trump também disse à CNBC na entrevista de terça-feira que uma tarifa específica do setor em produtos farmacêuticos pode chegar a 250% nos próximos 18 meses.
Os deveres dos EUA sobre as importações farmacêuticos seriam um grande golpe para a Suíça, um grande centro para a indústria farmacêutica global. Em 2023o setor de ciências da vida contribuiu com 38,5% das exportações suíças.
Os deveres específicos do setor “provavelmente” levariam o impacto agregado das tarifas dos EUA no PIB da Suíça para mais de 1% e potencialmente até 2% “, disse Prettejohn.
“A Pharma é de longe a exportação mais importante para a Suíça”, disse Torsten Sauter, chefe da pesquisa suíça da Kepler Cheuvreux, em nota na segunda -feira. “Aqui, a Suíça tem alavancagem through Reliance Pharma dos EUA, mas deve pisar com cuidado – um passo em falso pode desencadear uma tarifa devastadora de 39% em seu setor mais valioso”.
Dor de cabeça do franco suíço
Além das tarifas de Trump, a demanda pelo franco suíço também está aumentando os problemas econômicos e diplomáticos da Suíça.
Desde o início do ano, a moeda – normalmente vista como um ativo de refúgio seguro em tempos de incerteza ou turbulência do mercado – ganhou cerca de 11% em relação ao dólar americano. Isso é O valor aumentado tem pesado a inflação, levando o Banco Nacional Suíço a reduzir sua taxa de juros -chave para 0% em junho.
Franc suíço/dólar americano
Os exportadores suíços agora estão enfrentando um “golpe triplo” de problemas, disse Sauter de Kepler Cheuvreux em sua nota na segunda -feira.
“Tarifas íngremes … [would] Venha no topo de um fraco par de moedas USD/CHF e uma desvantagem competitiva em comparação com os países vizinhos “, explicou.
A União Europeia obteve recentemente um acordo com o governo Trump que verá um cobertor de 15% de tarifa imposta às mercadorias que o bloco exporta para os EUA – uma taxa significativamente menor do que os rostos da Suíça.
Kamal Sharma, estrategista G10 FX do Bank of America, disse à CNBC na quarta -feira que as políticas comerciais de Trump estavam colocando o Banco Nacional Suíço em “uma situação muito, muito difícil”.
“Acho que a grande questão é que, de uma perspectiva de taxas, o mercado agora está começando a ficar um pouco mais preocupado, porque negativo [rates] é algo que está sempre no horizonte “, disse ele.” Há alguma preocupação de que, se o acordo comercial dos EUA-Swiss permanecer como é, isso significa que ele vai pressionar o SNB em mais ações acomodativas “.
No passado, as taxas negativas fizeram pouco para aumentar a inflação e enfraquecer as moedas, e também é improvável que as tarifas se soltem, disse Sharma.
“A resposta mais direta que o SNB poderia levar é dizer, veja, precisamos compensar isso, engenhando alguma depreciação da moeda, e o que isso faz é que ele traz a intervenção de volta ao jogo. Portanto, a intervenção agora é mais provável do que era antes”, acrescentou o estrategista.
Mas essa não é uma jogada fácil para os formuladores de políticas suíços. A intervenção SNB no mercado de câmbio levou a Suíça sendo rotulada como manipuladora de moeda durante o primeiro mandato de Trump e, no início deste ano, o país foi adicionado a uma “lista de monitoramento” de parceiros comerciais “cujas práticas de moeda e políticas macroeconômicas merecem atenção”.
A política tarifária de Trump também leva em consideração qualquer “manipulação de moeda e barreiras comerciais”. Os funcionários suíços negaram acusações de desvalorizar deliberadamente o franco suíço contra o Greenback.
No entanto, o Sharma da BoA disse que é provável que o SNB continue à frente com a intervenção em moeda, mesmo que “possa incorrer ainda mais na ira do governo dos EUA”.
“De certa forma, [they’ve] Não tenho mais nada a perder … eles precisam começar a pensar na indústria suíça “.
