Memorando da Casa Branca: a inflação está “no caminho certo”, declarou esta semana, citando os dados oficiais mais recentes. O crescimento dos preços agora está “muito baixo”, de acordo com Donald Trump. As estatísticas reais pintam uma imagem marcadamente diferente.
Apenas seis meses depois de recuperar o poder, em parte prometendo reduzir rapidamente os preços, Trump presidiu o lançamento caótico de tarifas em uma variedade de produtos estrangeiros que muitos argumentaram riscos tendo o efeito oposto exato.
Após uma pausa, o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) é de volta em ascensão. Em junho, tudo, desde frutas e máquinas de lavar a vestidos e brinquedos, se tornou mais caro.
As empresas nos EUA e em todo o mundo lutam para acompanhar o lançamento irregular do governo Trump de sua estratégia comercial agressiva: a novela diária da Casa Branca de avisos, ameaças, confusão, prazos, atrasos e teatro.
Colocando para um lado o fluxo constante de reviravoltas, cliffhangers e declarações de todas as capas, cada episódio nos levou a tarifas mais altas. A taxa de tarifa efetiva média geral agora está definida para atingir 20,6%, de acordo com Para o não partidário, o Laboratório de Orçamento em Yale, seu nível mais alto desde 1910.
Eventualmente, alguém tem que pagar a conta.
Pela narrativa de Trump, os países que ele visam serão forçados a pagar. Mas, na realidade, as tarifas são pagas pelo importador-empresas com sede nos EUA, neste caso-e muitas vezes transmitidas.
Tarifas são um fardo. De uma maneira ou de outra, o impacto normalmente é sentido ao longo de cada hyperlink da cadeia de suprimentos, do fabricante inicial ao cliente que compra o produto acabado. “Durante toda essa cadeia, as pessoas tentarão não ser as que adquirem o custo”, observou Jerome Powell, presidente do Federal Reserve, em uma recente conferência de imprensa.
“Mas, em última análise, o custo da tarifa deve ser pago e alguns deles cairão no consumidor ultimate”, acrescentou Powell. “Sabemos disso. É isso que as empresas dizem. É isso que os dados dizem das evidências anteriores. Então, sabemos que isso está chegando.”
O efeito não é imediato, no entanto. Pode levar Trump uma questão de minutos para anunciar uma tarifa sobre a verdade social, mas os efeitos completos podem levar meses para seguir a economia.
E assim Powell, e o Fed, esperou. Por sete meses, em quatro reuniões consecutivas, os formuladores de políticas do Banco Central dos EUA sentaram -se em suas mãos e mantiveram as taxas de juros em espera. Depois de aumentar drasticamente as taxas para combater a inflação, eles querem ver como os preços respondem às tarifas de Trump antes de cortá -las de volta.
É cedo. Os preços ainda estão aumentando e mais do que a meta do Fed de 2% a cada ano. As autoridades querem saber se o plano de Trump os fará subir mais rapidamente.
A evidência até agora foi misturada. Enquanto o crescimento dos preços do consumidor acelerou um pouco entre maio e junho, a taxa anual de crescimento de preços no atacado caiu. O FED é mais recente “Livro bege”um relatório semi-Quarterly de idéias econômicas anedóticas de todos os EUA, também divulgada nesta semana, descreveu um cenário de negócios relativamente calmo, apesar da incerteza persistente.
Supondo que as tarifas anunciadas por Trump sejam aplicadas, eles nos prejudicarão o crescimento econômico dos EUA em 0,1 ponto percentual este ano e 0,3 pontos percentuais a seguir, de acordo com a modelagem da Oxford Economics. “O arrasto da economia está predominantemente ligado à inflação central, que será temporariamente 0,2bps [basis points] Superior do que na linha de base atual ”, disse seu principal economista americano Ryan Candy.“ Embora o impulso aos preços do consumidor seja modesto, ainda reduz o crescimento da renda disponível actual e, por extensão, gastos com consumidores ”.
Dentro da sede do Fed em Washington DC, Powell e seus funcionários estão monitorando pacientemente os dados enquanto decidem suas próximas etapas. Mas a menos de uma milha de distância, um homem não está preparado para esperar.
Em uma série de ataques cada vez mais amargos, Trump criticou publicamente Powell por ser “tarde demais” para reduzir as taxas e afirmou que a inação do Fed está custando a economia dos EUA. Ele pediu a Powell (a quem ele chamou de ser alimentado pela primeira vez em 2017) para desistir e irritar Wall Road, aumentando a perspectiva de demiti -lo.
Bharat Ramamurti, ex -vice -diretor do Conselho Econômico Nacional de Joe Biden, disse: “Se você substituir Jay Powell por alguém que está claramente fazendo o que Donald Trump quiser que eles façam, as expectativas sobre o que a inflação fará a longo prazo.
A Suprema Corte sinalizou que vê o presidente do Fed como legalmente protegido da remoção presidencial, descrevendo o banco central como uma “entidade quase privada estruturada e única” em um Pode governar Cerca de dois dos outros disparos de Trump.
Trump é “altamente improvável” de demitir Powell, ele afirmou, antes de flutuar uma razão pela qual ele pode ter que ir: uma reforma de US $ 2,5 bilhões dos prédios do Fed. “Quero dizer, é possível que há fraude envolvida”, afirmou o presidente. Powell tem segundo perguntou ao inspetor geral do Banco Central para revisar o projeto.
Powell deve terminar seu mandato em maio e enfatizou que ele permanecerá no correio até então. Os defensores da independência do Fed insistem que a questão mais importante não é se o presidente pode removê -lo antes disso, mas se ele deveria.
“Uma vez que você não tiver mais o cheque do banco central, que pode aumentar as taxas de juros conforme necessário para conter a inflação, você realmente começa a aumentar o espectro de custos descontrolados, a inflação descontrolada e isso torna a economia dos EUA menos atraente para investidores internamente e no exterior”, disse Ramamurti.
A inflação está “bem no caminho”, de acordo com seu governo. Os economistas já estão preocupados por estar inclinando -se – e Trump não descartará as medidas que os críticos alertam para desviá -lo completamente dos trilhos.