Um quilograma de barras de ouro na fundição de refinaria da ABC, operada pela Pallion, em Sydney, Austrália, na quinta -feira, 17 de abril de 2025.
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Os preços do ouro estão em lágrimas com a recente turbulência comercial levando os investidores para o porto seguro, enquanto ativos concorrentes, como os tesouros dos EUA e o dólar, caíram.
Isso está ligado à mudança sísmica na política comercial dos EUA sob o presidente Donald Trump, e Bullion “entrou no vazio” como o ativo de refúgio preferido do mercado, o diretor de pesquisa de mineração e commodities da Commonwealth, disse Vivek Dhar.
“O que torna esse recente voo para a demanda de segurança tão exclusiva é que o dólar e o Tesouro dos EUA foram vendidos, pois o apelo em segurança desses ativos dos EUA diminuiu”, acrescentou Dhar.
Os preços do ouro têm escalado elevados frescos e atingem US $ 3.500 por onça na terça -feira, com mais analistas prevendo que os preços aumentam ainda mais. O JP Morgan espera que o steel amarelo tenha uma média de US $ 3.675 por onça no quarto trimestre de 2025 e atinja US $ 4.000 no segundo trimestre de 2026.
Preços do ouro em relação aos futuros do índice de dólares no ano passado no ano passado
Por outro lado, os tesouros dos EUA viram uma venda nas últimas semanas, com o rendimento de 30 anos atingindo o mais alto desde novembro de 2023 no início deste mês. Enquanto isso, o índice do dólar americano está deslizando e enfraqueceu 8% até agora este ano, mostraram dados da LSEG.
Enquanto o rendimento do Tesouro de 30 anos ganhou apenas 2 pontos base até agora este ano, o aumento dentro de uma semana depois que Trump anunciou que as tarifas recíprocas foram mais de 30 pontos base-o rendimento de 10 anos de referência também aumentou 30 pontos base. Enquanto isso, os preços do Gold Spot aumentaram 25% até agora este ano, de acordo com os dados da LSEG.
Enquanto os rendimentos dos rendimentos do tesouro dos EUA há muito datados tenham caído dos máximos atingidos no início deste mês e o dólar se fortaleceu marginalmente quando Trump voltou aos comentários que ele fez sobre a demitindo o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, a posição dos ativos dos EUA entre os investidores já foi atingida.
“Embora isso esteja longe de ser uma história de ‘morte do dólar americano’, é justo dizer que a confiança nos EUA, sua economia e seus principais ativos, o USD e o tesouros, foi diminuído”, disse o estrategista de mercado do World Gold Council John Reade.
Por que a corrida do ouro
A relação tradicionalmente inversa entre os rendimentos do tesouro e o ouro parece ter quebrado. Geralmente, quando os rendimentos são mais altos, o ouro se torna menos atraente, dado o maior custo de oportunidade de manter o ouro, pois não paga juros.
A qualidade de hedge de inflação de Gold está tornando-a “especial”, disse Michael Ryan, professor da Escola de Contabilidade, Finanças e Economia da Universidade de Waikato.
Espera -se que as tarifas aumentem a inflação nos EUA, o que implica maiores taxas de juros futuros, o que, por sua vez, pressiona os tesouros, disse Ryan.
“O ouro, no entanto, é historicamente percebido como uma cobertura de inflação, o que pode explicar a preferência por ele-então talvez seja as propriedades percebidas de arremesso de inflação que estão tornando-o” especial “”, acrescentou.
Ao contrário de moedas ou títulos do governo, o ouro não possui risco de crédito e não está ligado à trajetória econômica ou política de uma única nação.
Outro fator para o colapso da relação tradicional entre ouro e tesouros seria a fé diminuindo na América e a narrativa “excepcionalismo dos EUA”, disseram analistas à CNBC.
“Existe uma confiança diminuindo nos ativos dos EUA devido a incertezas econômicas e geopolíticas”, disse Soni Kumari, estrategista de commodities da ANZ.
Os mercados veem amplamente a guerra tarifária de Trump como um passo em falso da política, e a independência percebida de Gold de qualquer política monetária e fiscal aumentou seu apelo.
“Ao contrário de moedas ou títulos do governo, o ouro não possui risco de crédito e não está ligado à trajetória econômica ou política de uma única nação”, disse Alexander Zumpfe, comerciante sênior de metais preciosos da Heraeus. Isso é especialmente pertinente nos tempos em que a confiança nos instrumentos financeiros tradicionais está vacilando.
Além disso, aumentando o brilho de Gold é o apelo embotado do dólar americano. Um dólar mais fraco geralmente torna as mercadorias com preços no verde, incluindo ouro, mais atraentes para os detentores de outras moedas.
DIVERSIFICAÇÃO
Os bancos centrais do mercado emergente, que estavam abaixo do peso em ouro em comparação com seus colegas desenvolvidos de mercado, voltaram para o steel amarelo e provavelmente permanecerão compradores fortes à medida que se diversificam longe de suas participações de reserva com sede em dólares, disse Eli Lee, principal estrategista de investimentos do Financial institution of Singapura.
A recente venda de dólares tem provocou discussões sobre uma descarlarização global, questionando a atratividade do back de verde como a moeda de reserva do mundo.
O ouro foi flutuado como um potencial moeda de reserva principal alternativa várias vezes.
“Os países perceberam que o ouro period um potencial hedge contra as reservas de moeda congelante dos EUA para não alinhamento com a política dos EUA”, disse o DHAR da CBA.
Embora a venda de dólares tenha sido benéfica para o ouro, disse Dhar, ainda é difícil ver um futuro com uma mudança de materials para longe do backback, dados os custos de transportar e armazenar ouro-como um bullion sendo um ativo sem juros que paga também limita seu apelo.
Além disso, embora tenha havido um pouco de reavaliação do standing de paraíso seguro do Tesouro dos EUA, ele ainda é “realmente difícil” de substituir, dado como é o “mercado mais líquido do mundo”, disse o gerente de portfólio de investidores da Franklin, Todd Brighton.
A substituição dos tesouros dos EUA como um refúgio seguro não está acontecendo tão cedo, quando mudamos para um mundo mais multipolar, disse ele.
