Os dados de finanças públicas de junho, publicadas na terça-feira, criam um boletim deprimente de ultimate de período para Rachel Reeves, enquanto os deputados se preparam para partir de Westminster para o recesso de verão.
O Escritório de Estatísticas Nacionais (ONS) disse que os empréstimos públicos saltaram para 20,7 bilhões de libras no mês passado – 3,5 bilhões de libras mais altas do que o esperado pelo Escritório Independente de Responsabilidade Orçamentária (OBR).
Isso o tornou o segundo maior número para qualquer junho já registrado, além do ano de 2020, quando o governo estava pagando milhões de salários de trabalhadores através do esquema de licença.
O déficit atual do mês, que Reeves observa de perto, pois sua principal regra fiscal visa eliminá -la em cinco anos, foi de £ 16,3 bilhões – £ 7,1 bilhões mais que o mês equivalente em 2024.
A overshoot parece ter sido impulsionada não tanto por um tesouro do trabalho de gastador, mas por custos de juros mais altos do que o esperado para títulos do governo, ou marrãs, alguns dos quais aumentam automaticamente com a inflação, conforme medido pelo Índice de Preços de Varejo (RPI) tradicional (RPI).
A inflação vem subindo nos últimos meses, atingindo 4,4% na medida do RPI. O Tesouro pagou 16,4 bilhões de libras em juros em junho em junho, disseram o ONS – quase o dobro dos 8,4 bilhões de libras do mesmo mês do ano anterior e £ 2,4 bilhões a mais do que o OBR esperado.
A notícia não parece tão ruim quando os três primeiros meses do novo ano financeiro são tomados como um todo, no entanto – o ONS diz que os £ 57,8 bilhões de empréstimos nesse período estão alinhados com o que a previsão do OBR em março.
Isso sugere, pelo menos, que o cão de guarda não precisa iniciar sua previsão de orçamento de outono a partir de uma linha de base que já se afastou da linha com suas expectativas de março.
Mas o pior número de junho do que o esperado sublinha o quão delicado a situação do chanceler permanece, com a altura de apenas 9,9 bilhões de libras no ultimate do período de previsão de cinco anos, de acordo com o OBR-alguns dos quais já foram consumidos pela reversão dos benefícios do inverno de £ 5 bilhões, e o maior número de £ 1.5B.
Potencialmente muito maior do que isso é o impacto da previsão de verão do OBR “estoque”, que revisitará sua modelagem econômica e poderá resultar em revisões significativas, talvez de 10 bilhões de libras ou até £ 20 bilhões de acordo com alguns meteorologistas, que Reeves terá que enfrentar no outono.
Após a promoção do boletim informativo
O Instituto de Estudos Fiscais sugeriu uma mudança para a estrutura de Reeves na segunda -feira que a libertaria da necessidade de ajustar a política nas declarações da primavera, em resposta a balanços relativamente pequenos nas previsões.
A equipe do chanceler está considerando o papel das previsões do OBR, e esse tipo de mudança poderia ajudar a evitar uma repetição da formulação de políticas precoces de alvo que levou à reviravolta do bem-estar.
Mas nada disso parece resgatar o chanceler a tempo do que parece provável ser um orçamento muito difícil no outono-não facilitou o estado das finanças públicas do estado pior do que o esperado para junho.
