O governo Trump adotou participações diretas nas empresas em uma escala raramente vistas nos EUA fora da guerra ou crise econômica, empurrando um Partido Republicano que tradicionalmente defendia o capitalismo do mercado livre para adotar a intervenção do estado em indústrias vistas como importantes para a segurança nacional.
A Nippon Metal do Japão concordou em dar ao presidente Donald Trump uma “participação dourada” na US Metal como condição para a controversa fusão das duas empresas. Trump agora exerce pessoalmente o poder de veto sobre as principais decisões de negócios tomadas pelo país terceiro maior produtor de aço.
“Você sabe quem tem a participação dourada? Eu faço”, disse Trump em uma cúpula sobre inteligência e energia synthetic em Pittsburgh em 15 de julho.
A participação dourada do presidente em US Metal é semelhante a nacionalizar uma empresa, mas sem nenhum dos benefícios que uma empresa normalmente recebe, como investimento direto do governo, disse Sarah Bauerle Danzman, especialista em investimento estrangeiro e segurança nacional no Conselho Atlântico, um assume tank focado em assuntos internacionais.
Mas o governo Trump demonstrou no início deste mês que também está disposto a comprar diretamente em empresas de capital aberto. O Departamento de Defesa concordou em comprar uma participação acionária de US $ 400 milhões em mineiro de terra rara MPATERIAIS MPtornando o Pentágono o maior acionista da empresa.
Esse nível de apoio do governo federal para uma empresa de mineração é sem precedentes, disse Gracelin Baskaran, especialista em minerais críticos do Centro de Estudos Estratégicos e Internacionais.
“Esta é a maior cooperação público-privada que a indústria de mineração já teve aqui nos Estados Unidos”, disse Baskaran. “Historicamente, o DOD nunca fez patrimônio em uma empresa de mineração ou em um projeto de mineração”.
O domínio único de Trump sobre o Partido Republicano dá a ele a capacidade de intervir nas empresas em uma escala que seria difícil politicamente para um presidente democrata, disse Danzman.
“O democrata teria sido acusado de ser comunista e muitos outros republicanos provavelmente não se sentiriam confortáveis em se mover nessa direção em specific por causa de seu maior compromisso com os princípios do mercado”, disse Danzman. Trump está expandindo o alcance do que é possível nos EUA em termos de intervenção estatal nos mercados, disse ela.
A Casa Branca não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.
Mais investimentos estaduais provavelmente
Mais intervenções podem estar no horizonte, pois o governo Trump desenvolve uma política para apoiar as empresas americanas em indústrias estratégicas contra a concorrência apoiada pelo Estado da China.
Secretário do Inside Doug Burgum disse em abril que o governo dos EUA pode precisar fazer um “investimento em ações em cada uma dessas empresas que está enfrentando a China em minerais críticos”. O investimento do Pentágono em MP Materials é um modelo para futuras parcerias público-privadas, disse o CEO James Litinsky.
“É um novo caminho a seguir para acelerar mercados livres, para obter a cadeia de suprimentos em terra que queremos”, disse Litinsky à CNBC. O governo dos EUA está ajudando a indústria da mineração a combater o “mercantilismo chinês”, afirmou o CEO.
Enquanto isso, a participação dourada no US Steel é um modelo em potencial para investimentos estrangeiros “transações” que realmente afetam nossa segurança nacional, mas onde será ótimo para o nosso crescimento econômico “, disse o senador Dave McCormick, R-Pa., Em uma entrevista de maio à CNBC.
“Tendo assumido uma participação na US Steel e MP, agora estamos nos perguntando onde esse governo encontrará seu próximo investimento”, escreveu Don Bilson, analista de Gordon Haskett, em uma nota aos clientes no início deste mês.
Trump propôs em janeiro que os EUA assumissem uma participação de 50% no aplicativo de mídia social Tiktok como parte de uma joint venture. A bytedance da China é exigida sob uma lei recentemente aprovada para desinvestir Tiktok ou a plataforma será proibida no prazo de conformidade da Bytedance estendeu a Bytedance até 17 de setembro.
Precedente passado
Os EUA têm uma longa história de intervenção nas indústrias, principalmente no que diz respeito à defesa nacional, disse Mark Wilson, historiador da Universidade da Carolina do Norte, Charlotte, que estuda o complexo industrial militar.
Mas as intervenções passadas eram frequentemente temporárias e normalmente acontecem durante a guerra, a crise econômica ou assumiam a forma de resgates para impedir que um participante importante em um setor crítico fale.
O governo dos EUA comprou uma participação majoritária na General Motors para impedir que a montadora colapie após a crise financeira de 2008, finalmente vendendo suas ações com prejuízo para o contribuinte. Na década de 1970, a gigante de defesa Lockheed e a montadora Chrysler receberam governo resgates.
Durante a Primeira Guerra Mundial, o Presidente Woodrow Wilson nacionalizou as ferroviasmas ele os devolveu à propriedade privada após o conflito. O governo Roosevelt fez intervenções abrangentes durante a Grande Depressão e a Segunda Guerra Mundial, de estabelecer o Autoridade do Vale do Tennessee fazer grandes investimentos na capacidade de fabricação do país.
A China paira grande
Os EUA não estão lutando contra uma crise ou guerra econômica hoje, mas o retorno da competição de grande poder com a Rússia e a China e as interrupções da cadeia de suprimentos da pandemia Covid-19 levaram a políticas econômicas mais nacionalistas, disse Wilson, da UNC.
Os EUA reconheceram cada vez mais que o modelo econômico da China se baseia na excesso de capacidade de fabricação que despeja os produtos “nos mercados globais de maneiras que dificultam a competição de outros mercados”, disse Danzman.
A ameaça representada pelo domínio da China da cadeia de suprimentos da Terra rara tornou-se aparente em abril, quando Pequim impôs restrições de exportação contra os EUA, disse Baskaran. Em poucas semanas, as montadoras alertaram que teriam que interromper a produção devido a uma escassez de terras raras, forçando os EUA de volta à mesa de negociações com Pequim, disse ela.
“O momento histórico em que estamos parece ser aquele em que há essa reavaliação de suposições da geração anterior sobre a eficácia dos mercados e o livre comércio para resolver todos os nossos problemas na segurança nacional”, disse Wilson.
A questão é se a intervenção estatal pode resolver o fracasso do mercado livre em tratar de preocupações de segurança nacional em indústrias como Terras Raras, disse Danzman.
“Quando você entra para tentar abordar uma dessas falhas no mercado com esse tipo de intervenção do governo, você pode ter uma cascata de novas falhas no mercado”, disse ela. “Você está distorcendo mais o mercado.”
