O que os fundadores devem pensar se quiser criar uma série C

Os fundadores de startups enfrentam um mercado de capitais desconcertantes e até contraditórios em 2025, de acordo com a parceira da Sapphire Ventures, Cathy Gao. “O capital não é escasso. Mas o acesso a esse capital é mais difícil do que nunca”, disse ela.

Gao, que falou na All Stage Convention da TechCrunch em julho, disse que é possível para os fundadores de startups, especialmente aqueles no estágio posterior da série C, para navegar nesse ambiente econômico específico. E eles precisam começar com uma verificação da realidade.

Para começar, ela disse, é importante observar que apenas uma em cada cinco startups que elevam uma série A chegam a criar uma série C. e, no ano passado, o bar para aumentar a capital em estágio avançado só aumentou; Os investidores não estão mais apenas perseguindo impulso, pois muitos estavam nos últimos anos – eles estão perseguindo certezaGao disse.

“Os investidores agora estão perguntando: ‘Esta empresa é realmente uma vencedora em qualquer mercado que eles estão servindo?'”, Disse Gao. “A questão realmente não é: ‘Esta empresa está crescendo?’ A pergunta mudou para: ‘Esta empresa está em uma trajetória onde a vantagem é realmente inegável?’ ”

As empresas que arrecadam as rodadas da Série C devem atender a certos critérios. Por um lado, são todos líderes de categoria, de acordo com o GAO.

“Eles estão definindo suas categorias. Eles têm um clima de entrada e tração inegável”, disse ela. “Em suma, eles estão crescendo com eficiência, mas também há tração para mostrar que esses são realmente os líderes de mercado nos espaços em que operam”.

As empresas que desejam aumentar uma série C também devem lembrar que as métricas nem sempre são iguais a dinheiro. Certamente, as métricas são importantes, assim como os retornos, crescimento e retenção anuais, disse ela, mas se os investidores não forem vendidos com a idéia de que uma empresa possa realmente se tornar um líder em seu respectivo espaço, eles seguirão em frente.

“Os investidores precisam explicar por que uma empresa vencerá no futuro”, continuou ela. Por exemplo, existem empresas que não têm métricas incríveis, mas de alguma forma aumentam uma rodada adequada da série C. Em um caso, uma startup prendeu mais de uma avaliação de US $ 2 bilhões, observou ela. “Eles foram efetivamente capazes de comunicar a história aos investidores por que essa empresa será uma empresa líder ao longo do tempo”, disse Gao sobre o aumento bem -sucedido da empresa.

Outra regra do GAO: a continuidade é melhor que a virilidade de curto prazo.

Na period da IA, as empresas estão crescendo mais rápido do que os investidores já viram antes, observou ela. “Mas, muitas vezes, é o caso, o que sobe também cai acentuadamente”, disse Gao. “Então a questão é: ‘Este crescimento é sustentável?'”

Em uma série C, os investidores estão procurando “loops de composição” ou vendo que a empresa fica mais forte à medida que escala, disse ela.

“Seu produto fica melhor para cada novo cliente que você assina? Seu CAC [customer acquisition cost] diminuir ou aumentar para cada novo usuário que você traz a bordo? ”, Perguntou ela.

Se a resposta for sim, os investidores “se inclinarão”, disse Gao; Se a resposta for “não”, é mais provável que os investidores “se inclinem”, mesmo que as métricas de uma empresa pareçam muito fortes.

Finalmente, disse ela, os fundadores devem tratar a captação de recursos como uma campanha de entrada no mercado e procurar desenvolver relacionamentos com os VCs antes de lançá-los para o capital. Gao citou sua empresa como exemplo. A Sapphire gosta de investir em uma empresa no nível da série B, mas eles geralmente conhecem a empresa há um ano ou mais.

“Isso significa que na Série A, apesar de não estarmos ativamente inclinados para tentar aumentar, estamos tentando construir um relacionamento com uma empresa e com o fundador”, disse ela. “Estamos recebendo informações e estamos desenvolvendo uma imagem longitudinal de como essa empresa progrediu”.

Ela disse que os fundadores devem começar a construir um “investidor leve CRM”, ou um banco de dados que gerencia o relacionamento com os investidores.

Os investidores fazem anotações enquanto se encontram com os fundadores, e os fundadores devem fazer o mesmo, disse ela. Os fundadores devem anotar os nomes dos parceiros, o que eles gostam de investir e em quais empresas eles apoiaram recentemente. Crie uma lista de distribuição e envie atualizações periódicas aos investidores, disse ela. “Esta é uma maneira fácil de manter os inventores no circuito.”

Talvez o mais importante seja, no entanto, a GAO observou que uma empresa que procura criar uma série C não deve entrar em uma arrecadação de fundos até receber um sinal de várias empresas que estão interessadas em apoiar a rodada.

“A última coisa que você quer fazer é a hora do mercado incorretamente”, disse ela. Afinal, o tempo é tudo no nível da série C. “Não se trata de sorte, chegando aos 50 anos e esperando que se diga que sim”, continuou ela. “É realmente sobre tempo e planejar com antecedência.”